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Globaler Monatsbericht April - Zollturbulenzen

30 April 2025 (10 Minuten Lesezeit)

Im Überblick

Die Zölle vom „Tag der Befreiung“ haben zu Marktrückgängen geführt und wurden kurz darauf ausgesetzt. Dennoch ist der effektive US-Zollsatz auf ein 90-Jahres-Hoch gestiegen.

Die Zölle haben nicht nur direkte Auswirkungen. Die Unsicherheit ist enorm gestiegen, und die Unklarheit darüber, was die USA bezwecken, hat auch nicht geholfen. Dies alles wird die Weltkonjunktur zusätzlich belasten.

Deshalb haben wir unsere Prognose für das Weltwirtschaftswachstum auf 2,6% in diesem und 2,4% im nächsten Jahr gesenkt.

In den nächsten Quartalen dürfte das BIP unter den Zöllen (und dem neuen Gebaren der USA) leiden. Zugleich sehen viele Volkswirte einen Boom im Vorfeld ihrer Umsetzung.

Aber wir alle gehen von einem schwächeren Wachstum in der 2. Jahreshälfte 2025 und 2026 aus: In den USA dürfte es auf 1,6% und 0,6% zurückgehen, in China von 4,3% auf 4,0% und im Euroraum auf 0,7% und 0,5%. Hier kommt es vermutlich zu einer leichten Rezession.

Die Reaktion der meisten Zentralbanken ist eine Lockerung der Geldpolitik.

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