Aktiv gemanagte ETFs: Ein immer wichtigeres Anlageinstrument

Aktiv gemanagte börsennotierte Fonds (ETFs) werden immer populärer. Angesichts ihrer besonderen Eigenschaften und der zunehmenden Digitalisierung im Assetmanagement dürften sie aus unserer Sicht weiter an Bedeutung gewinnen.

Der internationale ETF-Markt wächst bereits seit einiger Zeit und könnte nach Schätzungen des Unternehmensberaters PwC bis 2026 ein Volumen von 20 Billionen US-Dollar erreicht haben. Gegenüber den 10 Billionen im Jahr 2021 wäre das ein Anstieg um 100%.¹

Bislang besteht der Markt vor allem aus passiven Fonds, aber wir sehen ein enormes Wachstumspotenzial für aktiv gemanagte ETFs.

Der Markt für aktiv gemanagte ETFs

Aktiv gemanagte ETFs streben Mehrertrag gegenüber einer Benchmark innerhalb eines ETF-Wrappers an, die eher ein Modellportfolio als ein Index ist. Aktive ETFs sind nichts Neues. Tatsächlich gibt es sie bereits seit 2008, aber momentan steigt das Interesse.

Zurzeit haben sie 3% Anteil am globalen ETF-Markt, was einem Volumen von etwa 300 Milliarden US-Dollar entspricht.² Das ist noch immer recht wenig, aber doppelt so viel wie 2019, und nach Angaben des Researchanbieters Morningstar sind nur 2% aller aktiv gemanagten Investmentfonds ETFs, aber auf sie entfielen 2021 35% aller Mittelzuflüsse in aktive Fonds.³

Das ist ein beeindruckender Anstieg und unserer Einschätzung nach dürfte dieser Trend anhalten. Konjunkturunsicherheit und Volatilität belasten die Märkte weiter. In einem solchen Umfeld interessieren sich Investoren aus unserer Sicht eher für aktive Fonds, die ihnen helfen können, schwierige Marktphasen zu überstehen. 

Zugang zu Nachhaltigkeitsfaktoren und Themen

Einer der aus unserer Sicht wichtigsten Vorteile aktiv gemanagter ETFs ist, dass sie Investoren Zugang zu unterschiedlichen wichtigen Investmentthemen bieten können, wenn sie nicht durch eine Benchmark eingeschränkt sind. Möglich ist beispielsweise Mehrwert durch die Berücksichtigung des Faktors Nachhaltigkeit.

ETFs, die Nachhaltigkeit anstreben, halten wir für besonders interessant, weil immer mehr Anleger dem verantwortlichen Investieren – neben ihren finanziellen Zielen – eine immer größere Bedeutung beimessen.

Auch aktive themenorientierte ETFs, die auf langfristige Trends wie Digitalisierung und Demografie abzielen, werden immer zahlreicher und beliebter. Nach einer Umfrage von PwC stehen ETFs, einschließlich jener, die nachhaltig investieren, in allen untersuchten Märkten in den nächsten zwei bis drei Jahren auf Platz 1 oder 2 des Anlegerinteresses.⁴

Liquidität und Digitalisierung

Neben den Innovationen in dieser Assetklasse gibt es noch weitere Wachstumsfaktoren für den Markt für aktiv gemanagte ETFs – Trends, die aus unserer Sicht anhalten dürften.

ETFs können Anlegern, die sie benötigen, mehr Flexibilität bieten, weil ihr Portfolio durch sie liquider wird und sie untertägig handelbar sind. Außerdem sind sie transparent, denn ihre Zusammensetzung wird in den meisten Ländern täglich veröffentlicht.

Hinzu kommt, dass der ETF-Markt von der langfristig zunehmenden Digitalisierung profitiert, die in fast allen Bereichen unseres täglichen Lebens – und in der Investmentbranche – zu spüren ist. Das Aufkommen von Online-Handelsplattformen, die Disintermediation im Banking und die Blockchain-Technologie verändern die Fondsvermarktung, und unserer Meinung nach ist die anhaltende Digitalisierung der Investmentbranche ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber.

Aus unserer Sicht können ETFs viele künftige Anlegeranforderungen erfüllen, und der Markttrend ist eindeutig: Aktiv gemanagte ETFs dürften in Anlegerportfolios in den nächsten Jahren eine immer wichtigere Rolle spielen.