Die Weltwirtschaft im September - Höher und länger
- 27 September 2023 (10 Minuten Lesezeit)
Im Überblick:
- Die grossen westlichen Notenbanken sagen, dass der Zinsgipfel (bald) erreicht sei. Aber wie lange muss die Geldpolitik restriktiv blei-ben, um die Inflation vollständig einzudäm-men?
- „Higher for longer“ schadet der Konjunktur weniger als immer neue Zinserhöhungen. Frei von Risiken ist das Konzept aber nicht: Ob die Geldpolitik schon zu restriktiv ist, weiss man oft erst später.
- Die Geldpolitik macht es Investoren nicht leicht, weil auch die Geldmarktzinsen erst einmal hoch bleiben Das verhindert oft Mehrerträge risikoreicherer Titel.
- Weil die Anleihenrenditen aber ebenfalls auf Mehrjahreshochs gestiegen sind, verspre-chen Festzinstitel in den nächsten Jahren Er-träge über der Inflationsrate.
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