Wochenende des Aufstands
- 26 Juni 2023 (7 Minuten Lesezeit)
- Was wir vielleicht aus dem Aufstand der Wagner-Truppen lernen können.
- Die BoE „hat getan, was sie musste“. Jetzt muss die Regierung finanzpolitisch die Nerven behalten. Wir meinen, dass ihr das gelingen wird.
- Das „Team Straffung“ hat zurzeit viel zu bedenken, aber es gibt immer mehr Belege für eine Konjunkturabschwächung.
Putin ist nach der augenscheinlichen Beilegung des Aufstands der Wagner-Söldner zwar geschwächt, aber noch immer an der Macht. Dennoch dürfte dieser Zwischenfall gezeigt haben, dass es keine einfache Lösung geben wird, bei der die Ukraine auch nur im Entferntesten gut wegkommt und die Stabilität in Russland erhalten bleibt – die offensichtlichsten Alternativen zu Putin stammen aus dem Lager der Nationalisten. Der Westen stellt sich weiter auf einen langen Krieg in der Ukraine und den Wiederaufbau danach ein.
In den letzten Wochen ist die Ukraine vom Wirtschafts-Radar verschwunden. Bislang bestehen gute Chancen, dass die Energiepreise im bevorstehenden Herbst und Winter nicht wieder so extrem steigen werden wie im letzten Jahr. Die Nachfrage Chinas an den US-Flüssiggasexporten ist nicht gestiegen, sodass die europäischen Kunden ihre Lager auffüllen können. Letzte Woche waren die Lager in Europa zu 75% gefüllt. Letztes Jahr um diese Zeit waren es nur 55%.
Die Zinsanhebung um 50 Basispunkte, kurz nachdem die Inflation erneut überraschend hoch war, ist ein Versuch der Bank of England, ihre Glaubwürdigkeit wiederherzustellen. Wichtig ist nun, wie die (jetzige und künftige) britische Regierung auf die allgemeinen Forderungen nach höheren Staatsausgaben reagiert, um die Rezession abzumildern, zu der es nach den jüngsten Entscheidungen der Zentralbank zweifellos kommen wird. Wir gehen davon aus, dass Premierminister Sunak und Finanzminister Hunt hart bleiben, und es würde uns überraschen, wenn die oppositionelle Labour-Partei in ihrem Wahlprogramm für nächstes Jahr nicht ebenfalls eine konservative Fiskalpolitik in Aussicht stellte. Die Märkte haben Grossbritannien sehr genau im Auge, aber eine disziplinierte Finanzpolitik dürfte helfen, einen starken Anstieg der Renditen zu verhindern.
Äusserungen der US-Notenbank, die auf Zinserhöhungen hinweisen, die Wiedereinführung von „Jumbo-Zinsanhebungen“ in Grossbritannien und das Ende der Zinspause in Australien und Kanada erwecken den Eindruck, dass der Weltwirtschaft eine grosse Welle zusätzlicher Straffungen bevorsteht, und zerstören die Hoffnung auf einen baldigen „Wendepunkt“. Wir sehen jedenfalls weitere Risse in der Gesamtnachfrage. Der jüngste deutliche Einbruch des Euroraum-Einkaufsmanagerindex ist ein weiterer Beleg dafür.
Rechtliche Hinweise
Die Informationen dieser Internetseite richten sich an Anleger mit Sitz in der Schweiz.
Für die unberechtigte Nutzung der Internetseite übernimmt AXA Investment Managers Schweiz AG (AXA IM) keine Haftung.
Diese Webseite dient ausschliesslich Werbe- und Informationszwecken. Die publizierten Informationen und Meinungsäusserungen werden ausschliesslich zum persönlichen Gebrauch bereitgestellt. Die in diesem Dokument von AXA IM zur Verfügung gestellten Informationen, Daten, Zahlen, Meinungen, Aussagen, Analysen, Prognose- und Simulationsdarstellungen, Konzepte sowie sonstigen Angaben beruhen auf unserem Sach- und Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung und können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden.
AXA Investment Managers Schweiz AG übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der publizierten Informationen und Meinungsäusserungen. AXA Investment Managers Schweiz AG ist insbesondere nicht verpflichtet, nicht mehr aktuelle Informationen zu entfernen bzw. diese ausdrücklich als solche zu kennzeichnen. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernimmt AXA IM für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn nur solche Daten verwendet werden, die als zuverlässig erachtet werden.
Die Angaben auf der Internetseite der AXA Investment Managers Schweiz AG stellen weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen allein aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige Entscheidungen gefällt werden. Vor jeder Investitionsentscheidung sollte eine ausführliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung erfolgen.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit bietet keine Gewähr und ist kein Indikator für zukünftige Anlageergebnisse und/oder die zukünftige Wertentwicklung oder Rendite einer Anlage. Wert und Rendite einer Anlage können steigen oder fallen und werden nicht garantiert.
AXA Investment Managers Schweiz AG